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Fusions Acquisitions dans l'agroalimentaire
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Un métier

Le conseil en fusions acquisitions et services de banque d’affaires associés

Un métier (et un seul)

Transcapital intervient dans toutes les missions classiques de la banque d’affaires, mais en y introduisant sa dimension propre de spécialiste de la filière agroalimentaire.

Quel que soit le cas de figure traité, nous recherchons et mettons en œuvre les stratégies les plus pertinentes pour nos clients en nous appuyant tout à la fois sur une connaissance intime de la stratégie des acteurs européens de l’agroalimentaire et du Private Equity, et sur la maîtrise de l’ensemble des techniques de l’ingénierie financière.

Tags Merges Acquisitions
Savoir-faire
  • Missions de cessions
  • Missions d'acquisitions
  • Cessions minoritaires, recomposition de capital
  • Revues stratégiques et évaluations
  • Recherche d'hommes clé

Missions de cessions

Nos interventions portent sur :

  • les cessions de contrôle à des industriels français ou étrangers,

  • les cessions de contrôle à des investisseurs financiers, sous forme de LBO (primaires ou secondaires), MBI, MBO, BIMBO, etc.

  • les spin off de branche d’activité, les cessions de marques, etc.

Nous choisissons la procédure au cas par cas, en l’adaptant soigneusement à chaque situation.

La majorité de nos missions de cession se déroulent sous la forme d’enchères restreintes (aussi appelées enchères privées ou “auctions”), process très structurés nécessitant un pilotage attentif et une préparation rigoureuse. Cette préparation couvre notamment la liste d’acheteurs, ultra ciblée et hiérarchisée, les documents présentant l’entreprise aux acquéreurs, l’analyse des comptes historiques et du business plan, l’évaluation, l’organisation de la data room physique ou électronique, voire la mise en place d’une Vendor Due Diligence (“VDD”), ainsi que toute problématique résultant d’un contexte spécifique à l’entreprise.

Les process d’enchères donnent d’excellents résultats dans un grand nombre de cas. Cependant, le bon process est celui qui correspond aux objectifs et contraintes de chacun en fonction de ses enjeux, de ses contraintes, de la conjoncture, etc. C’est pourquoi nous n’hésitons pas à préconiser une démarche de négociation en gré à gré lorsque nous considérons que les meilleures conditions de cession ne seront pas obtenues via une auction. Par exemple lorsque la société cédée et/ou son actionnaire sont dans des situations particulières (entreprise en retournement, actionnariat dispersé ou divisé, cas où l’acheteur naturel est un concurrent direct, etc.).

Quel que soit le process retenu, nous assistons et conseillons nos mandants tout au long de la négociation et jusqu’à l’ultime étape de l’opération. Nous assurons en particulier une interface permanente avec les équipes de l’entreprise lors de la due diligence de l’acheteur et avec les juristes du client lors de la négociation de la documentation juridique. Si l’opération est soumise au contrôle de l’Autorité de la Concurrence, nous assurons aussi l’interface avec les juristes spécialisés et participons, à la demande, à la rédaction de l’argumentaire qui servira de base à la notification.

Missions d'acquisitions

Nos interventions portent sur :

  • l’identification et l’approche de cibles potentielles en France ou en Europe :
    – Soit sur des secteurs précis pour la constitution d’un build-up ;
    – Soit sur des cibles spécifiques proposées par Transcapital ou par le mandant

  • l’assistance et le conseil stratégique et financier d’industriels ou de fonds d’investissements dans l’acquisition de cibles avec lesquelles ils sont déjà en relation ou en négociation.

Notre première contribution est généralement de faire bénéficier notre client d’angles d’accès spécifiques aux cibles qui les intéressent.

Dans tous les cas, nous accompagnons nos mandants dans le diagnostic de l’acquisition envisagée : analyse des atouts et faiblesses de la cible et de son adéquation au projet de l’acquéreur, évaluation des synergies, du prix “raisonnable” et du montage possible, prise en compte de la due diligence, etc.

Nous assistons et conseillons bien sûr nos mandants dans les pourparlers avec la partie vendeuse, que ce soit pour formaliser des offres indicatives ou fermes ou pour négocier la documentation juridique en appui des juristes du client.

Lors d’opérations de LBO, nous sommes en outre en mesure de participer à la modélisation du montage, à la réflexion sur le futur exit de l’investisseur et, si un MBI est envisagé, à la présentation de managers entrepreneurs (cf. « Recherche d’hommes clé »).

Cessions minoritaires, recomposition de capital

Recherche de ressources en capital (en “cash in” ou “cash out”), en quasi fonds propres (emprunt obligataire, dette mezzanine…) et/ou financements bancaires auprès d’établissements financiers institutionnels, de “family office” ou de “business angel”.

Ces levées de fonds peuvent servir à financer :

  • une acquisition d’entreprise en France ou à l’étranger

  • une sortie partielle d’actionnaires familiaux, y compris par OBO

  • un investissement industriel lourd

  • de la croissance interne

  • une restructuration de dette, etc.

Revues stratégiques et évaluations

En amont de nos missions de cession ou d’acquisition, nous réalisons aussi :

  • Des évaluations financières,

  • Des revues stratégiques (“strategic reviews”) fournissant à des entreprises indépendantes ou à des groupes un avis extérieur qualifié sur l’opportunité de faire évoluer leur périmètre et la façon d’y procéder, notamment lorsqu’un investissement ou désinvestissement est envisagé.

Recherche d'hommes clé

  • Recherche de managers pour MBI
    Notre vivier de plusieurs dizaines de candidats repreneurs, ayant tous une expérience de direction générale dans le secteur des IAA, nous permet de trouver une adéquation très fine entre les besoins des entreprises cibles et les profils de dirigeants les plus adaptés.

  • Recherche de “business angels”
    Dans le cadre d’une levée de fonds, notre carnet d’adresses nous permet d’associer au futur tour de table des investisseurs privés issus du monde des IAA qui investiront financièrement dans le projet – seuls ou aux côtés d’institutionnels – tout en y apportant leur expertise sectorielle.

  • Recherche d’administrateurs indépendants
    Notre réseau relationnel nous permet aussi de proposer – notamment aux investisseurs financiers – le recrutement pour leurs conseils d’administration ou de surveillance d’anciens dirigeants à très haut niveau dans des groupes agro-alimentaires, avec une double finalité d’apport d’expertise et de bonne gouvernance.

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Témoignages
  • «L’équipe de Transcapital, grâce à sa grande connaissance de l’agroalimentaire,  a l’art d’imaginer des scénariis de rapprochement, de donner envie à tous les partenaires que le scénario se concrêtise, de trouver les solutions aux problèmes de toute nature, de surmonter les obstacles qui surgissent à chaque fois. De vrais partenaires professionnels et pugnaces. »

    grain d orgel novepan lubrano
    Marc Levy, Directeur de Grain d’Or’ Gel
  • «Cela fait plus de 20 ans que nous travaillons avec Transcapital pour toutes nos opérations de M&A. Quoi de plus logique que de faire appel à eux pour la cession de COFFEA ? Comme à l’accoutumée ils se sont montrés extrêmement professionnels, disponibles à tout moment, réactifs et de très bon conseil en nous guidant efficacement pour optimiser ce processus de cession. »

    Jean-Paul Burrus, Président et Actionnaire du Groupe Salpa
  • «Outre sa parfaite  connaissance du secteur et des hommes qui a été décisive pour la cession de Grain d’Or Gel, Transcapital a fait preuve d’un professionnalisme sans faille dans un processus de buy and build complexe tout en adaptant sa prestation aux besoins de ses clients. »

    Laurent Espic, Directeur Associé chez Omnes Capital
  • «Transcapital aura été un partenaire clé dans la réalisation de l’acquisition de Compagnie Des Desserts. Que ce soit pour analyser la cible et identifier les leviers de croissance, bâtir avec nous la thèse d’investissement ou constituer l’équipe de MBI, ils auront été présents à nos cotés en permanence. Argos retravaillera très volontiers avec cette équipe très compétente et motivée. »

    Gilles lorang partner argos soditic
    Gilles Lorang, Associé chez Argos Soditic
  • « L’équipe de Transcapital est intervenue à nos côtés à l’occasion de l’acquisition de Laboratoire D.Plantes par notre participation Natural Santé. Leur capacité à créer un climat de confiance entre acheteur et vendeur, et leur bonne lecture des attentes du cédant dans des moments clés de la transaction, ont contribué de manière décisive à la bonne réalisation de l’opération. »

    Karel Kroupa Argos Soditic
    Karel Kroupa, Associé chez Argos Soditic
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